ОнлайнБанкир
Лого OnlineBankir.ru

Что такое ликвидность инвестиционных активов: понятие, виды и анализ

Всем привет! В сегодняшней статье нами будет рассмотрено понятие ликвидности активов, то есть возможность инвестора реализовать (конвертировать в наличные) инвестиционные активы в нужное время и по нужной цене.

Два значения ликвидности

Необходимость ликвидности активов является очевидной для частного инвестора.

Можно назвать две причины этому: быстрый выход из убыточных инвестиционных проектов или реинвестиции прибыли в другие активы. Все это удобнее всего делать через деньги.

Крупными корпорациями и большими фондами могут осуществлять приобретение и поглощение через обмен акциями, однако частному инвестору это не подходит.

Для правильной расстановки акцентов, будем помнить о двух значениях слова «ликвидность»:

  1. Возможность быстро продать товар по соответствующей цене.
  2. Общая сумма денег в данной валюте, доступная для инвестирования.

В первом случае говорят, что если товар (включая ценную бумагу, валюту или чужой бизнес) является ликвидным, значит, он относительно легко продается без значительной потери стоимости.

Во втором случае термин «ликвидность» относится к тому, за что можно купить товар, то есть к деньгам, которые необходимы инвесторам для инвестирования или проведения торговых операций.

Средства в портфеле частного инвестора назвать ликвидностью сложно, поскольку речь идет о больших деньгах.

Сосредоточимся на первом пункте – ликвидность как свойство инвестиционного объекта.

Вопросы доходности или рискованности инвестиций рассматривать не будем – это не отвечает на вопрос, как быстро и с какими затратами инвестор сможет конвертировать объект инвестиций в деньги.

Также не имеет значения, как долго и в каком размере осуществляются инвестиции.

Важно установить, что если актив придется изъять, то не будет значительной потери капитала, и средства останутся доступными в надлежащее время.

Степени ликвидности

Когда речь идет о ликвидности, все продукты делится на три категории, которые нужно знать частному инвестору:

  • высокая ликвидность;
  • средняя степень ликвидности;
  • низкая степень ликвидности.

Легко заметить, что высокой степенью ликвидности обеспечены самые современные и «продвинутые» товары.

К примеру, котируемые акции, облигации, фьючерсы и опционы, торгуемые дистанционно, продаются за доли секунды и с минимальным спрэдом.

Таким образом, финансовые инструменты относятся к категории высоколиквидных.

Второй тип – это инвестиции, например, в недвижимость, которые трудно быстро купить/продать и, тем не менее, они приносят прибыль.

Бывает, что сделка по продаже квартиры, ожидание нужного варианта или достойной цены затягивается на годы.

Это не зависит от того, является ли недвижимость жилой или коммерческой: подходящий объект для бизнеса, как и покупателя на него, найти не легче, чем на частную квартиру или дом.

Однако начинающий инвестор рискует погрязнуть в терминологической путанице и из-за этого совершить ошибку на реальном рынке. Четкого разделения товарных классов по ликвидности не существует.

Существует внутренняя градация внутри товарных категорий. К примеру, в категории финансовых инструментов существуют товары со средней (второй эшелон) и низкой (акции третьего эшелона) ликвидностью.

Казалось бы, деньги, как рыночный товар, имеют максимальную степень ликвидности.

Однако есть глобальные резервные валюты, используемые как ликвидные инвестиционные активы, и есть частично конвертируемые валюты, ликвидность которых обеспечивается только в стране-эмитенте.

На рынке недвижимости также есть разные предложения: с высокой ликвидностью (квартиры эконом-класса в хороших районах) и с низкой ликвидностью (некачественные квартиры в неудобных районах).

Конечно, при формировании портфеля частным инвестором могут быть выбраны только активы с высокой ликвидностью.

Например, 40% – это акции «голубых фишек» и краткосрочные облигации на фондовом рынке, 30% – валютные депозиты в долларах США и 30% – инвестиции на рынке Форекс.

Но каждый инвестор знает, что при составлении портфеля необходимо учесть целый ряд критериев: потенциальную доходность, уровень риска, отраслевую диверсификацию, валютную диверсификацию и многое другое.

Портфель, собранный исключительно на основе ликвидности, не будет сбалансированным. Акции 2-го и 3-го эшелонов часто приносят более высокую прибыль.

Рубль нужен как для повседневных расходов, так и для диверсификации валют. Золото все еще является интересным активом в очень небольшой части портфеля.

Обычный бизнес создает баланс между финансовыми инструментами и участием в реальной экономике. Недвижимое имущество – это реальный материальный актив с долгосрочными перспективами.

Степень ликвидности любого актива коррелирует со степенью срочности.

Тот же основной принцип применяется и в инвестиционной деятельности, что подразумевает, что в краткосрочной перспективе (или если временной горизонт не указан) следует инвестировать только активы с высокой ликвидностью.

Ликвидность финансовых активов и ее значение

Инвесторы всегда должны помнить об относительной и неоднозначной степени ликвидности определенных финансовых продуктов.

Например, банковский депозит или взаимный фонд теоретически должны быть классифицированы как высоколиквидные инструменты.

Однако депозит, особенно крупный, не всегда можно снять в день обращения, так как cash back необходимо предварительно заказать в кассе.

Финансирование ликвидности, как вы знаете, стоит денег, и банк не будет держать большие суммы в своем отделении бесплатно.

В случае с взаимным фондом управляющей компании требуется от трех до пяти дней, чтобы вывести рыночные сделки из портфеля и зачислить средства на счет.

Таким образом, компания потратит деньги за вычетом комиссии за управление и расходов на уставную деятельность, не говоря уже о подоходном налоге.

Давайте рассмотрим ситуацию с неоднозначными выводами.

Вы выбираете ПАММ-платформу и анализируете условия ввода и вывода средств: возможность вывода в любой день, спрэды, комиссии, стоимость конвертации, штрафы за досрочный вывод.

После того как вы выбрали подходящего брокера, вам следует ознакомиться с предложениями управляющих счетами, где также может быть разница в частоте пролонгации и порогах вывода средств.

Любое различие в этих терминах будет означать разную степень ликвидности для того или иного варианта инвестиций.

Конечно, потенциальные потери от недельного ожидания переноса (чтобы избежать штрафа) снижают ликвидность инвестиций и привлекательность счета.

Однако следует рассмотреть и другую сторону этого вопроса. Способность частных инвесторов немедленно снимать средства в любой день может привести к размыванию баланса счета.

Коллективные инвестиции осуществляются людьми и подчиняются законам человеческой психологии.

Просто посмотрите на графики корреляции доходности и притока/оттока средств от подписчиков.

Как правило, последние слепо следуют за первыми, что создает риск панического страха и массового бегства инвесторов.

Это может произойти даже с опытным и солидным управляющим, который имеет проверенный послужной список и привлек на свой счет сотни тысяч долларов.

Большинство начинающих инвесторов не готовы сокращать просадки, используя их для повышения доходности инвестиций.

Поэтому я должен быть чувствителен к ограничениям брокеров и учитывать их при определении степени ликвидности своих инвестиций.

Послесловие

Вопрос определения степени ликвидности имеет непосредственное практическое значение для инвестора.

Любой виртуальный финансовый инструмент или реальный оффлайновый товар хорош тем, что его можно быстро и по разумной цене продать.

Причина может быть как в том, чтобы понести убытки на падающем рынке, так и в том, чтобы получить прибыль, когда кривая графика находится на пике.

Все зависит от рыночных условий и стратегии инвестора.

Это на сегодня все.

Подпишитесь на обновления блога. Комментируйте публикацию, ставьте оценки. Делитесь информацией с друзьями в соцсетях.

До встречи!

Оценка материала
Звёзд: 1Звёзд: 2Звёзд: 3Звёзд: 4Звёзд: 5 (Оценок: 1, среднее: 5,00 из 5)
Комментарии к статье: 1
    Наталья
    3 августа 2021 в 16:38

    Знания – это сила! Спасибо за информацию, касающуюся ликвидности инвестиционных активов, разложенную по полочкам.

    Ответить
Добавить комментарий
:grinning: :grining-smiling: :tears-of-joy: :smile-open-mouth: :tall-eyes-open-mouth: :cold-sweat: :scrunched-closed-eyes: :halo: :winking: :rosy-cheeks: :slightly-smiling: :tongue: :relieved: :heart-eyes: :sunglasses:
* Нажимая на кнопку "Отправить комментарий", я даю согласие на рассылку, обработку персональных данных и принимаю политику конфиденциальности.